O Fortress Investment Group, a empresa apoiada pelo fundo soberano de Abu Dhabi Mubadala, disse que espera dobrar os ativos sob gestão para US$ 100 bilhões à medida que avança no setor de patrimônio privado e seguros.
“Para competirmos com empresas maiores como Ares, Apollo e Sixth Street, precisamos continuar crescendo os ativos, porque se não o fizermos, seremos menos relevantes”, disse o co-CEO Drew McKnight. O Fortress pretende estar entre os primeiros a ajudar as empresas com suas necessidades de capital, oferecendo dívida subordinada, ações preferenciais e ações estruturadas, entre outras coisas.
Impulsionados pelo apelo do capital permanente, vários gestores de ativos alternativos, incluindo Apollo Global Management Inc. e KKR & Co., têm buscado acessar pools de ativos de seguros. Muitos também construíram negócios para atrair indivíduos de alto patrimônio líquido que estão cada vez mais interessados em mercados privados.
McKnight foi acompanhado na entrevista pelo co-CEO Joshua Pack, que disse que o Fortress espera atingir o patamar de US$ 100 bilhões dentro de cinco anos — um aumento em relação aos cerca de US$ 49 bilhões no final de março — “com base nas conversas que estamos tendo com parceiros limitados e na demanda que temos visto”.
O Fortress não permitirá que a captação de recursos distraia sua missão de entregar retornos superiores para os investidores, disse McKnight.
“Há um caminho onde podemos realmente criar um produto melhor para nossos parceiros limitados tendo mais acesso a capital e sendo mais relevantes”, disse ele.
Pack, que ingressou na empresa em 2002, e McKnight, que chegou três anos depois, testemunharam a transição do gestor de ativos alternativos de uma empresa de capital fechado, passando pela oferta pública inicial em 2007, até sua privatização uma década depois pelo SoftBank Group Corp. de Masayoshi Son.
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No mês passado, a gestão do Fortress e o Mubadala concluíram a aquisição de 90% do capital do Fortress que estava nas mãos do SoftBank. Os co-CEOs estão chamando a última encarnação da empresa de “Fortress 4.0”.
É a primeira vez que a gestão possui amplamente uma parte significativa da empresa, com mais de 150 funcionários do Fortress detendo uma participação de 32%. O co-presidente Pete Briger e os sócios-gerentes Pack, McKnight e Jack Neumark são os maiores investidores individuais, e todos assinaram cheques como parte do acordo. Funcionários adicionais do Fortress podem se tornar acionistas ao longo do tempo por meio de um programa de incentivo.
Ao contrário de certos rivais de empréstimos diretos que buscaram parcerias com bancos para reforçar os pipelines de originação, McKnight disse que a empresa tem um fluxo amplo.
Embora o Mubadala esteja representada no conselho do Fortress por Hani Barhoush e Antoun Ghanem, McKnight enfatizou que a empresa de Abu Dhabi não tem economia preferencial.
“Eles pagam as mesmas taxas que todos os outros quando investem em nossos fundos”, disse McKnight. “Estamos cientes de que eles estão investidos virtualmente com todos os nossos concorrentes, mas também achamos que, se vamos ter parceiros de capital, eles são tão estratégicos quanto possível.”
O Fortress, que considera a América do Norte, Europa Ocidental, Japão e Austrália como geografias principais, planeja abrir um escritório em Abu Dhabi, disse Pack. Profissionais de investimento, incluindo o chefe de propriedade intelectual Eran Zur, passarão um tempo lá, assim como Harry Steel, um diretor administrativo dentro do grupo de formação de capital da empresa.
Os líderes da empresa não descartaram outra oferta pública inicial no futuro.
“Tudo está na mesa”, disse Pack, “mas é um passo de cada vez, e estamos focados em tudo o que queremos fazer no curto prazo.”
Contratações Sêniores
À medida que o Fortress busca crescer os ativos, ele mirará capital com durações e custos associados variados, disse Neumark.
Em 2022, a empresa contratou Adam Bobker, ex-aluno da BlackRock Inc., como co-chefe de seu esforço de patrimônio privado ao lado de Nils Wilson. No ano passado, a empresa nomeou Kenneth Pierce e Pradip Ghosh como co-chefes de sua divisão de seguros, pedindo-lhes para fazer parceria e investir em seguradoras da América do Norte e Europa. Antes de ingressarem, o Fortress assinou uma dessas parcerias com o Nassau Financial Group.
“Queremos ser um fornecedor de soluções para o mercado de seguros, seja por meio de participações minoritárias ou fornecendo capital de resseguro”, disse Neumark. “Não queremos ser vistos como um concorrente das seguradoras. Hoje não temos a visão de ser algo como a Global Atlantic ou Athene”, disse ele, referindo-se às divisões de seguros dos rivais KKR e Apollo.
No ano passado, Bob Warden, ex-chefe global de private equity da Cerberus Capital Management, ingressou no Fortress com um mandato para ajudar a originar, subscrever e gerir negócios.
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“Nossos investimentos em private equity sempre tiveram um toque próprio do Fortress”, disse Pack. “Gostamos de situações de estresse onde podemos assumir o controle de um negócio, ou gostamos de trabalhar potencialmente com equipes de gestão realmente boas que têm algum tipo de visão e bom comprometimento.”
A empresa prefere negócios ricos em ativos, uma definição que se estende além do mercado imobiliário para propriedade intelectual, reivindicações de litígios, acordos de licenciamento e direitos de filmes, entre outros.
Também é regularmente atraída por situações estressadas ou complexas. O Alamo Drafthouse é um exemplo. Em 2021, com a cadeia de cinemas esmagada pela pandemia, o Fortress adquiriu dívida descontada de bancos, fez parceria com outro patrocinador e a administração, colocou a empresa em administração de falências e injetou novo capital, antes de vendê-la no mês passado para a Sony Pictures Entertainment. O Fortress entregou um retorno de aproximadamente 26% antes das taxas nessa aposta, ou mais que dobrou seu capital investido, disse uma pessoa com conhecimento do assunto.
A empresa também identificou oportunidades para apoiar bancos regionais dos EUA em dificuldades. Este mês, o Fortress fez parte de um grupo que investiu no credor baseado na Califórnia First Foundation Inc. em um acordo liderado pelo diretor administrativo Henchy Enden e pelo ex-CEO do Wells Fargo & Co., Tim Sloan, que agora é vice-presidente e chefe de dívida imobiliária comercial no Fortress.
Separadamente, Jeff Runnfeldt, ex-chefe global de ações da Balyasny Asset Management, está ingressando na empresa em outubro como diretor de investimentos da unidade de fundos de hedge multimanager do Fortress, liderada por Todd Rapp.
Em maio, Michael Ronen, ex-sócio gerente da entidade que supervisionava o SoftBank Vision Fund, ingressou como chefe de investimentos de crescimento.
“Se houver oportunidades para jogarmos no campo da dívida de risco ou algum tipo de comércio estruturado”, disse Pack, “ele tem rede para isso.”